物議を醸すアクティビスト投資家のカール・アイカーン氏は、アップルの株式を積極的に買い続ける一方で、自社株買いプログラムの規模拡大を強く求めています。アイカーン氏が提案した500億ドル規模の自社株買いは、議決権行使助言会社であるインスティテューショナル・シェアホルダー・サービス（ISS）の反対に遭い、ISSは現在、この計画に反対票を投じることを推奨しています。
ISSは、Apple取締役会が積極的な自社株買いと配当支払いを通じて、米国で創出された現金の大部分を既に株主に還元していると主張している。大手機関投資家がAppleを支持した結果、アイカーン氏は提案を撤回した…
ロイターはISSのレポートを引用している。
アップルの取締役会は、積極的な自社株買いと配当金の支払いを通じて、米国で得た現金の大半を株主に還元してきた。
こうした誠実な努力と過去の管理責任を考慮すると、会社の資本配分プロセスを細かく管理する株主の決議によって取締役会の裁量が制限されるべきではない。
アイカーン氏の動議がAppleの資本の使い道を「細かく管理」することになるという点には、全く同感です。現時点でAppleの経営陣が最も必要としていないのは、投資家が資金の使い道を指図することです。
最新情報： アイカー氏は自身の投資会社のウェブサイトで、提案を撤回したことを確認しました。メッセージ全文は以下のとおりです。
アップル株主の皆様
昨夜ISSが当社の提案に反対を勧告したことは残念ですが、当社が市場で積極的に自社株を買い戻すために最近行った行動を考慮すると、ISSの評価と勧告に全面的に反対というわけではありません。
ISSは勧告の中で、「資本配分の選択肢の範囲において、取締役会は株主への余剰現金の還元のみに消極的だったようだ」と指摘しており、私たちもこれに同意している。同社は「史上最大規模の自社株買い」を実施しているものの、「同社の現金準備の規模を考えると、この取り組みは穴の開いたバケツで水を汲み出すようなものだ」というISSの見解に私たちも同意する。
とはいえ、同社が最近「わずか2週間で」140億ドル相当の自社株買いを行ったことを踏まえると、「2014年度には少なくとも320億ドルの自社株買いを行う見込みだ」というISSの見解にも同意します。ISSが指摘するように、当社の提案は「実質的に取締役会に対し、今年度の自社株買いに180億ドルしか支出しない」ということになります。
ティム・クック氏が述べているように、同社による最近の自社株買いは「機会主義的」かつ「積極的」であり、当社はこれを支持します。これらの行動とISSの勧告を踏まえると、特に同社が当社の要求する自社株買い目標の達成に非常に近づいている状況において、拘束力のない当社の提案を継続する理由は見当たりません。
さらに、ティム・クック氏が今年中に新カテゴリーの新製品を発売する計画を確定したこと（既存カテゴリーの新製品に関するエキサイティングな製品ロードマップに加えて）を踏まえ、私たちはAppleの将来に非常に期待を寄せています。さらに、ティム氏と取締役会が、私たちが提案で示そうとしていた「機会主義的」かつ「積極的な」自社株買いの姿勢を示したことを嬉しく思います。ティム氏と取締役会は、当社の株価が依然として極めて過小評価されているという点に明らかに同意しているようであり、私たち全員がAppleの明るい長期的な未来について共通の楽観主義を持っているため、株主に対する受託者として、ティム氏と取締役会が今後もこの姿勢を示し続けることを期待しています。
アップルのティム・クック最高経営責任者（CEO）はウォール・ストリート・ジャーナル紙との多岐にわたるインタビューで、合理的であれば、同社は保有する1600億ドルの現金および市場性のある有価証券の一部を大型買収に費やす用意があると明言した。
大企業を検討してきました。適切な企業、長期的にAppleの利益にかなう企業であれば、数十万ドルを投じることに何の問題もありません。全く問題ありません。ゼロです。
もう一つの議決権行使助言会社であるイーガン・ジョーンズも金曜日、株主に対しアイカーン氏の提案に反対票を投じるよう勧告した。アイカーン氏は執拗にアップルに圧力をかけており、株主に500億ドルの追加還元を求める予備的な提案を提出している。
AAPL株を5億ドル分追加購入しました。私の買いはAppleの自社株買いプログラムと互角のようですが、Appleが勝利することを願っています。
— カール・アイカーン（@Carl_C_Icahn）2014年1月28日
今月初め、彼はツイッターでアップルの取締役会が「株主に逆らって動いている」と投稿し、その後さらに5億ドル分の株式を買い増した。数日後にはさらに5億ドル分の株式を買い増し、保有株数は約36億ドルに達した。
$GOOGは2014年の営業利益予想の19倍。同じ倍率で$AAPLは1株あたり1,245ドル。馬鹿げている。ティム、買い続けてくれ！まだ1450億ドルの現金があるぞ
— カール・アイカーン（@Carl_C_Icahn）2014年2月7日
アップルの株主は2月28日の株主総会でこの提案に投票する予定。
