マヤ暦を信じる人たちが正しくて、今日が世界の終わりだったらいいのに、と願う日もある。ウォール街に次々と悲観論が押し寄せる中、アップル本社の幹部たちはクリスマスキャンディーのように制酸剤を飲み続けていることだろう。
ついにAppleは、iTVか安物のスマートフォンを大量生産しない限り、過去の遺物と化してしまう運命にあるという噂が流れ始めた。憂鬱感を帯びたこのメッセージは、先週木曜日、バーンスタイン・リサーチのアナリスト、トニ・サコナギ氏から届いた。当惑する投資家に向けたメモの中で、サコナギ氏はiPadを年間売上高320億ドルの「絶対的な巨大企業」と評する一方で、2015年までにAppleの成長率は1桁台に落ち込むと予測した。
「Appleが低価格帯のデバイスを発売しなければ、市場シェア全体を失う可能性が高いと予測している」と、同氏はForbes誌に記している。iPhoneの売上高は現在から2014年にかけて40%増加する可能性があると見ているものの、2015年までに新製品が発売されなければ、Appleの市場シェアは1桁台半ばに落ち込むとアナリストは予測している。
アナリストが「初めてスマートフォンを購入する人々をiOSプラットフォームに引きつける」だろうと述べた300ドル以下の安価なiPhoneのほかにも、 iTV、大型のiPad、あるいはAppleのiOS広告、電子商取引、検索による収益化も潜在的な「選択肢」である。
サコナギ氏は現実を直視し、ウォール街を短期投資家と長期投資家に賢明に分けた。アップルが以前の業績を上回れない、あるいは既に膨らんでいる粗利益率をさらに向上させられないのではないかと懸念する短期投資家に対し、サコナギ氏は同社の株価は「引き続きレンジ内で推移するだろう」と助言した。
言い換えれば、Apple の株価は、ほんのわずかな悪いニュース、あるいは良いニュースの兆候によって、ピンボールのように上下に揺れ動き続けることになる。
巨額の退職基金などの長期投資家にとって、「アップルは魅力的な成長、適正な価格、そして大きな将来のオプション価値という魅力的な組み合わせを提供している」。
翻訳: Apple は今後もあなたのポートフォリオに持つべき非常に優れた株であり続けるでしょう。
この見解を裏付けるように、アナリストはアップルの投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を従来の800ドルから50ドル引き下げました。さらに、2013年のアップル株の1株当たり利益は、50.57ドルから49.41ドルに低下すると予測しました。
ここで重要なのは、短期投資家と長期投資家の区別です。もし人々がApple株を、同社が驚異的な数字を発表した時に買いたいと思っても、サプライヤーに問題が生じたという噂が広まった時に保有株を売却したいのであれば、それはそれで構いません。
しかし、このような好機を狙った投資は、株の基本にも、アップルが金融界の巨人であり、悪い週によって経営が破綻する可能性は低いという事実にも反する。
Apple の終焉を予測するこの一連の議論について、どう思いますか?
iPad 画像は Minimally Minimal より。
