パイパー・ジャフレーの著名なAppleアナリスト、ジーン・マンスター氏は、Appleの独立型テレビが間もなく登場すると繰り返し予測していたため、これまでも批判してきた。しかし今回は、非現実的な期待に煽られ、Apple株と消費者を翻弄してきた過大評価の風船をしぼませようとしたマンスター氏の努力を称賛したい。マンスター氏は、カリフォルニア州クパチーノに本社を置くiPhoneメーカーであるAppleが、不況期といった定命の企業の不安定さの影響を受けないという通説に現実味を与えようと躍起になっている、ウォール街の最新の人物に過ぎない。
顧客へのメモの中で、マンスター氏は微妙なバランスを保った。過去10年間、マイナス決算を公表していない企業にとって、不快な数字をいくつか提示したのだ。その過程で、投資家たちがアップルの驚異的な売上高に四半期ごとに慣れ親しんだ麻薬中毒者のように見える時期に、マンスター氏は「遅延満足」という手法も試したのだ…
マンスター氏（フォーチュン誌のフィリップ・エルマー・デウィット氏経由）によると、アップルは第2四半期の売上高を413億ドルと報告する。これは市場予想の428億ドルを下回り、同社自身の予想410億ドル～430億ドルの下限となる。
昨日、フィリップ・エルマー・デウィットは、ウォール街は四半期利益は低下するが、売上高は過去最高になると予想していると報告した。
マンスター氏はまた、アップルが発表するiPhoneの販売台数は予想を下回る（3,700万台に対して3,550万台）と、マックの需要は市場予想の400万台超に対して380万台になると予想している。
アップルの粗利益率低下を懸念する声について説明しました。ウォール街のコンセンサス予想は約40%ですが、マンスター氏は顧客に38%を想定しています。アップルのガイダンスは、通常は慎重すぎると見なされていますが、37.5%から38.5%の間となっています。
噂によると、iPhone 5Sは今年の夏に様々なカラーバリエーションで登場するようだ。
収益や売上高とは異なり、理解しにくい数字である粗利益を、なぜ私たちは気にするのでしょうか？企業の粗利益は、企業が売上高をどれだけ利益に変換できるかを予測する優れた方法です。
長い間、アップルの粗利益率は競合他社の羨望の的であり、このスマートフォンメーカーが販売数ではアンドロイドに負けながらも何十億ドルもの利益を上げられる理由の一つとなっている。
神話的なiTVは、ジーン・マンスターにとって依然として重要な分野である。
新製品に関しては、第2四半期にAppleの利益率を押し下げたと考えられているが、マンスター氏は6月までは大きな変化はないと予測している。4月には一部の製品がアップグレードされる可能性はあるが、その発表だけでは同社の株価に影響を与えることはないだろう。またしても、アナリストはAppleの急速な業績回復の可能性を否定しようとしている。
アナリストが噂しているもう一つのガジェット、Apple スマートウォッチ。
6月には新しいハードウェアが登場するかもしれないが、Appleの6月四半期の収益は予想を下回る360〜380億ドルとなり、トムソン・ファイナンスのコンセンサス予想である402億ドルを下回るだろうと彼は予測している。
ポリカーボネート製のボディを持つ、より安価な iPhone の噂。一部の人にとっては当然の選択。
では、投資家はいつAppleの波に再び乗ることができるのでしょうか?
マンスター氏は、同社の回復は今年後半まで待つべきだとアドバイスしている。
「今年後半にはいくつかの新製品発表があり、2013年前半のマイナス14％から後半にはプラス15％へと収益成長が再加速するだろうことを考えると、AAPL株を保有することのリスクリターンは好ましいと考えている」とアナリストは予測している。
同氏は、3月の四半期報告書と6月のガイダンスがアップルにとって「転換点となる可能性が高い」と述べ、アナリストのオーバーウェイト格付けと767ドルの目標株価を維持した。
