本日、ゴールドマン・サックスのアナリスト、ロッド・ホール氏が、Apple TV+と、新品（または再生品）のデバイスを購入した顧客に1年分のサービスを無償提供するというAppleの決定に関して、厳しい分析を共有した。
この予測を受けて、ゴールドマン・サックス（ちなみに、Appleが新しいApple Cardで提携している企業）は、近い将来Appleの業績見通しを引き下げました。同社はAppleの目標株価を1株あたり186ドルから165ドルに引き下げ、Apple TV+に関する決定は同社に「重大な悪影響」をもたらすことは避けられないと述べました。
以下はホール氏が計算したCNBCの最初のレポートです 。
ゴールドマンのアナリスト、ロッド・ホール氏はメモの中で、「アップルはTV+の1年間の無料トライアルを、ハードウェアとサービスの組み合わせに対する約60ドルの割引として計上する予定だと考えている」と記した。
「Appleの会計処理方法は、顧客がTV+に料金を支払っているとは認識していないにもかかわらず、実質的にハードウェアからサービスへと収益を移しています。これはAppleのサービス収益にとっては都合が良いように見えるかもしれませんが、2020年第1四半期（12月期）のような売上高の多い四半期においては、ハードウェアの平均販売価格と利益率の両方にとって同様に都合が悪いのです」とホール氏は付け加えた。
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ホール氏がAppleの会計処理を予測する例を挙げよう。新しいiPhone 11 Proを1,000ドルで購入したとしよう（ホール氏は例を分かりやすくするために999ドルを四捨五入した）。AppleはiPhone 11 Proと1年間のTV+プラン（1,060ドル相当）をセットで購入として会計処理する。しかし、TV+の60ドルの割引は「TV+の売上にのみ配分されるわけではない」とホール氏は述べ、Appleは割引額を両方に比例配分する。
ホール氏は、合計割引率は5.7%、つまり60ドルを1,060ドルで割った値になると考えている。この割引をバンドルに適用すると、iPhoneは943.40ドル（1,000ドルの94.3%）、TV+の年間料金は56.60ドル（60ドルの94.3%）に割引される。結果として、iPhoneが分割払いで購入されないと仮定すると、ホール氏はiPhoneの平均価格は下がるものの、商品原価が割引の影響を受けないため、Appleの利益も減少することを突き止めた。しかし同時に、ホール氏は割引後のTV+の収益は「繰延収益」として計上され、「12ヶ月の試用期間にわたって毎月計上される」と予想している。
アップルはホール氏の分析と予測についてすぐにはコメントしなかった。しかし、当初の報道で指摘されていたように、アップルの株価は金曜日の早朝取引でこの報道を受けて2%下落した。
それから数時間後、Appleはついにゴールドマン・サックスのアナリストに異議を唱えました。同社の広報担当者は、Apple TV+のローンチの背景にある手法が同社の業績に「重大な影響」を与えるとは考えていないと述べました。
「Apple TV+の導入は、サービスの会計処理を含め、当社の業績に重大な影響を与えるとは予想していません」と同社はCNBCへの声明で述べた。
Apple TV+は11月1日にサービス開始となり、ファミリー向けサブスクリプション料金は月額4.99ドルとなります。ただし、前述の通り、Apple TV+コンテンツを視聴できる新品または再生品のApple製品（iPhone、Apple TV、iPad、Mac、iPod touch）を購入すると、1年間分のサブスクリプションが無料で提供されます。
