待ちに待った春に芽吹く最初の兆しのように、Appleの財務見通しに関する健全な見通しが少しずつ見え始めている。iPhoneメーカーの経営破綻をめぐる憶測は、現実味を帯びてきた。最新の例としては、Appleの第2四半期の利益は減少するだろうが、売上高は過去最高を記録するだろうという冷静な予測が挙げられる。
フォーチュン誌によると、ウォール街のコンセンサス予想は1株当たり10.18ドルで、2012年第2四半期の12.30ドルから下落している。一方、Appleは過去最高の四半期売上高となる410億ドルから430億ドルを見込んでいる。もし「問題」があるとすれば、それはAppleが発表した新製品による利益率の低下かもしれない…
粗利益は、企業が収益を利益に変える効率の尺度を表すため、重要な指標です。
「3月初旬以降のアップル株の値動きから判断すると、過去3週間で賢明な資金が同社に再び流入している」とフォーチュン誌のフィリップ・エルマー・デウィット氏は書いている。
むしろ、一部のアナリストは、アップルの羨ましいほどの粗利益率の低下を懸念している。この低下は同社にとって良い知らせの前兆となる可能性がある。
2012年第2四半期のAppleの粗利益率は47.37%でした。今四半期の粗利益率は37.5%から38.5%です。
Appleの利益率が打撃を受けたのは、製品需要が急激に落ち込んだからでも、消費者がフィーチャーフォンに突然戻ったからでもなく、iPhone、iPad、Macの新型モデルが次々と投入されたからだ。Appleは昨年秋以降、主要製品ラインをほぼすべて刷新したが、新製品が投入されるたびに、生産能力の増強、歩留まり、そして工場設備への高額な初期投資に伴うコストによって、利益率は必然的に低下する。
ウォール街も、Appleの利益率は底を打っており、今後1年以内に上昇すると見ている。これは、巷で言われているような悲観的な見方ではない。しかし、このメッセージの極端な違いは、Apple自身の責任でもあるかもしれない。
無制限に拡大できる企業というアップルの「神話」の構築と、確かな事実をほとんど提供しない報道が相まって、「企業を評価する際に、推測と誤解が実際の知識に勝ることがあるという完璧な研究」を提供していると マイケル・ヒルツィック氏は金曜のロサンゼルス・タイムズ紙に書いた。
「同社がアップルのように世界中の注目を集めながら、自社の計画についてあまり情報発信をしていないと、その影響はさらに大きくなる」と同氏は付け加えた。
ウォール街からの個別銘柄に関する噂が減ることはなさそうだが、この過熱した出来事によって、噂で話題を呼ぶというアップルの傾向が和らぐかもしれない。
Appleの広報担当者が饒舌になるとは想像できないが、同社の代表者は公の場で話す際には「ノーコメント」以上の発言をする必要がある。
