Appleの第4四半期決算が発表されました。売上高は640億ドル、純利益は136億9000万ドル（希薄化後1株当たり利益は3.03ドル）で、前年同期比4%増となりました。売上高はウォール街の予想を約10億ドル、1株当たり利益は20セント上回りました。「悪魔は細部に宿る」と言われるように、Appleの決算内容と今後の展望について、背景を踏まえながら見ていきましょう。
iPhoneとMacの売上が減少
iPhoneの売上高は、前年同期の368億ドルから再び減少し、334億ドル、つまり9.2%の減少となりました。これは以前の四半期よりも減少幅が小さく、AppleはiPhone 11シリーズの反響に楽観的な見方を示しています。iPhone 11シリーズはまだライフサイクルの初期段階ですが、それでもなお、Appleのスマートフォン市場が軟化していることを示唆しています。
Macの売上も減少し、四半期合計で70億ドルとなり、昨年の730億ドルから減少した。ここ数ヶ月、Macのハードウェアに動きがなかったことを考えると、驚くことではないかもしれない。ティム・クック氏とAppleのCFOであるルカ・マエストリ氏はともに、前年同期は2つの新モデルの発売によりMacの売上が伸びたため、今四半期は比較が難しい四半期だったと述べた。クック氏はまた、この四半期は軟調であったものの、Appleは2019会計年度を過去最高のMacの売上で終えており、すべてが悪いニュースというわけではないとすぐに指摘した。同氏はまた、Mac Proが今秋発売されることを改めて強調した。ただし、非常にニッチなマシンで価格も高く、他のモデルほど売れないため、Appleの収益に大きな影響を与えることはないだろう。
iPad、ウェアラブル、サービス
iPadは売上高が前年同期の40億ドルから47億ドルに大幅に改善しました。AppleはiPadの販売を加速させており、モデルの刷新やiPadOSの強化により、これまで以上に魅力的な製品を目指しています。Appleの努力は実を結びつつあるようです。
今年、Appleのハードウェアが大きく成長したのは、Apple WatchやAirPods、そしてAirPods Proといったウェアラブルデバイスです。Appleは売上高65億ドルを報告しており、前年同期の42億ドルから54.4%という驚異的な伸びを見せています。Appleによると、Apple Watchを購入した人の4人に3人は初めてApple Watchを使う人です。Appleはこの好調さに満足していますが、多くのユーザーにとってApple Watchはまだライフサイクルの初期段階にあるため、この成長が持続可能かどうか、またどれくらい続くかはまだ分かりません。
これを文脈に当てはめると、数年前には存在しなかったAppleのウェアラブル市場は、すでにiPadの売上高よりもAppleの収益に大きく貢献しています。そして、Appleのウェアラブル市場はまだ始まったばかりです。基本的に、2015年から存在するApple Watchと、現在2つの製品からなるAirPodsという2つの製品ラインで構成されています。
Appleの決算報告でもう一つ、非常に明るい兆しを見せているのがサービス事業です。Apple Music、Apple Pay、そしてApple Cardがいずれも好調です。Appleはサービス事業の売上高を125億ドルと報告し、前年の106億ドルから18%増加しました。サービス事業の成長は誰にとっても驚くべきものではありません。スティーブ・ジョブズがかつて「趣味」と表現したような分野から、Appleの収益にとって極めて重要な部分へと、サービスは遥か昔に進化を遂げました。本日のアナリスト向け電話会議で、Appleはサービス事業だけでもフォーチュン70企業に名を連ねるだろうと述べました。
これはAppleが強化に巨額の投資を行っている分野でもあります。Apple Arcadeはつい最近リリースされましたが、まだリリースされて間もないため、Appleの収益に大きな影響を与えるには至っていません。そして、Apple TV+は数日後にリリースされます。Appleはこれを軌道に乗せるために巨額の投資を行い、NetflixやHuluといったサービスに対抗できるよう、積極的な価格設定をしています。しかし、エンターテインメントサービス以上に、Appleの金融サービスは今後ますます重要になるでしょう。Appleは、顧客が Appleでお金を使い続けるための独創的な方法を模索しており、先日発表されたApple Cardを使ってiPhoneを0%の金利で購入できるようにする計画からもそれが明らかです。
サービスとウェアラブルのこうした成長は、Appleのハードウェア販売の課題を解消すると思いますか？それとも、これはAppleの成長の自然な流れなのでしょうか？コメント欄でご意見をお聞かせください。
