Appleの時価総額が4,000億ドルの大台を割り込んだことを受け、多くのアナリストがTwitterなどで、Appleとその主要ライバルであるGoogleとSamsungの株価の間に懸念すべき相関関係があることを指摘している。2012年9月のAppleのピーク時以降の期間を振り返ると、Appleの株価が下落するたびに、GoogleとSamsungの株価は上昇しているように見えた。
Appleの安値とGoogle、そしてSamsungの高値の間にこのような奇妙な相関関係が見られることから、一部のアナリストはこのインターネットの巨人を「次のApple」と呼び、Googleが1株1,000ドルクラブに加わる日が近いと予測しています。わずか数ヶ月で状況は大きく変わりました。2012年4月、あるアナリストはAppleが世界初の時価総額1兆ドル企業になると予測していました。Appleの痛みはGoogleの利益に直結しますが、株式市場の運はすぐに変わるものです…。
下のグラフをご覧ください。
参考までに、Apple株は2012年9月の高値から半分以上下落しました。一方、Google株は2012年11月中旬の安値から約30%上昇しています。
CNBCは2月に初めて、GoogleとAppleの株価の対称的な乖離を指摘した。
Appleの苦境 = Googleの利益？過去3ヶ月で$GOOGと$AAPLの間にはほぼ完璧な対称乖離が見られます: twitter.com/CNBCnow/status…
— CNBCニュースルーム (@CNBCnow) 2013年2月19日
ブルームバーグのスカーレット・フーは、グーグルとアップルの間で広がる評価格差について分析する。
Apple の苦境にもかかわらず、iPhone メーカーの時価総額は Google を 1,000 億ドル上回っています。
Google の台頭は簡単に説明できる。同社は最新の電子商取引の取り組み、YouTube の成長、モバイル トレンドの改善、ハードウェア ビジネスの成長によって、本格的な勢いをつけているのだ。
しかし、これは Google だけではなく、Samsung も同様です (Zach Epstein 経由)。
ブルームバーグは、アップルとグーグルの株価差は2005年6月以来最大だと指摘し、グーグルの株価は「利益の25倍で取引されているのに対し、アップルの株価収益率は10倍未満」だと付け加えた。
サムスンに関しては、Business Insiderのジェイ・ヤロウは、サムスンの評価額が最高値に近づいていると考えるアナリストの言葉を引用している。
Appleの経験から学ぶと、Galaxy S4の発売はSamsungにとってiPhone 5の「瞬間」となる可能性がある。言い換えれば、Samsungの株価がピークを迎える瞬間だ。S4はより高性能なプロセッサ（Exynos Octaチップ）と改良されたディスプレイ（おそらく大型化／フレキシブル化）を搭載するはずだが、果たしてどれほどの性能向上が見込めるのだろうか？
サムスンには多くの事業があるが、実際に利益を上げているのは1つだけだ。
また、サムスンの高級携帯電話は基本的に、20%台（アップルは40%以上）の携帯電話の営業利益を補っているため、市場が中低価格帯へと移行するにつれて、サムスンの利益率は低下するだろう。
それは生命の循環なのでしょう。
企業は成長し、ピークに達し、その後衰退し、再び成長します。
Apple は過去に何度かこのサイクルを経験しており、どのテクノロジー企業もこの傾向から逃れることはできない。
売上が減速し、利益率が急落すると、怖気づいた投資家があなたの株を売るでしょう。
これは市場やビジネスを運営するための最適なシステムではないかもしれませんが、私たちが持っている最善のシステムであり、これより優れた解決策を思いついた人は誰もいません。
ご意見は？
